编者按：2025年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%。前5个月，我国出口机电产品6.4万亿元，同比增长9.3%，占我出口总值的60%。值得一提的是：自动数据处理设备及其零部件金额同比增长3.9%；集成电路金额同比增长18.9%；汽车金额同比增长6.6%；船舶金额同比增长18.9%。集成电路和船舶以双位数的增长继续成为出海增长 “强引擎”！
前5个月我国机电产品出口同比增9.3%
据海关统计日斗-优配，2025年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。5月份，我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，增长2.7%。其中，出口2.28万亿元，增长6.3%；进口1.53万亿元，下降2.1%。
前5个月，我国出口机电产品6.4万亿元，增长9.3%，占我出口总值的60%。其中，自动数据处理设备及其零部件 5752.3亿元，增长3.9%；集成电路5264亿元，增长18.9%；汽车3513.7亿元，增长6.6%。同期，出口劳密产品1.66万亿元，下降1.5%，占15.6%。其中，纺织品4201.4亿元，增长3.7%。出口农产品2960.9亿元，增长4.7%。
前5个月我国进口机电产品同比增长6%
前5个月，我国进口铁矿砂4.86亿吨，减少5.2%，进口均价（下同）每吨707.2元，下跌16.4%；原油 2.3亿吨，增加0.3%，每吨3864.3元，下跌10.6%；煤1.89亿吨，减少7.9%，每吨559元，下跌22.5%；天然气4905.3万吨，减少9.5%，每吨3274元，下跌6.8%；大豆3710.8万吨，减少0.7%，每吨3233.9元，下跌13.9%；成品油 1598万吨，减少26.8%，每吨4323.2元，下跌0.1%。此外，进口初级形状的塑料1169.8万吨，减少2.3%，每吨1.06万元，下跌0.8%；未锻轧铜及铜材216.9万吨，减少6.7%，每吨6.94万元，上涨6.6%。同期，进口机电产品2.83万亿元，增长6%。
各方声音
海关总署统计分析司司长吕大良4月14日在国务院新闻办举行新闻发布会表示，当前，我国出口确实面临复杂严峻的外部形势，但是“天塌不下来”。近年来，我国积极构建多元化市场，深化与各方的产业链供应链合作，这不仅赋能了对方发展，也增强了我们自身的韧性。同时，中国内需市场广阔，是重要的大后方。我们将坚定不移办好自己的事，以自身的确定性应对外部环境的不确定性。吕大良还表示，我国是全球制造业第一大国和第二大消费市场，工业门类齐全，产业体系完整、配套能力强，同时我们有14亿多人口、有4亿多中等收入群体，各类消费场景蓬勃发展，无论是从工业生产还是从居民消费来看，市场的需求都很大。特别是我国始终坚持扩大高水平对外开放，有序扩大自主开放和单边开放，积极扩大进口，与世界各国共享发展机遇，我们已经连续16年保持全球进口第二大国的地位，年均增速达到5.4%，全球进口份额也从7.9%稳步提升到10.5%。当前和未来一段时间，中国进口增长空间巨大，中国大市场始终是世界的大机遇。
开源证券研报显示：1.间接抢出口支撑出口增速，未来透支效应或将主导。(1)5月韩国出口同比-1.3%，较前值(+3.7%)明显回落；越南出口同比+20.7%，接近前值(+21.0%)；开源证券认为，韩国出口走弱指向全球贸易需求明显收缩，在此背景下越南出口继续高增，表明背后的支撑因素—间接抢出口仍在继续。(2)受间接抢出口支撑，5月出口同比虽较前值明显回落，但仍具有一定韧性，但我们提示，外需处于周期性回落趋势中，抢出口只能短暂抬高前期出口增速，却会对后续出口增速形成透支效应。2.地区结构看，对美直接抢出口告一段落，间接抢出口规模缩小。对美出口降幅扩大，直接抢出口或告一段落：5月中旬，中美日内瓦会谈结束，美国对华关税加征幅度由145%下降至30%，关税税率下降叠加未来关税不确定性预期下，我国对美出口增速反而由4月的-21%下降至-35%，开源证券认为对美直接抢出口或已结束，主要依据有三：(1)我国对美直接抢出口自2024年11月开始持续至2025年4月，而真实高税率时期仅限于4月中旬至5月中旬，可以理解为超常规累库6个月，超常规去库仅1个月。(2)加征30%税率下直接抢出口性价比已经明显降低，且未来美国关税变化方向并不一定为升高。(3)从美国洛杉矶港集装箱吞吐量以及美国9大港口集装箱船入境停靠数量看，并未出现持续抢进口迹象。间接抢出口规模或已缩小。3.产品结构看，支撑出口的主要动力来源于间接抢出口。农产品、生产设备、零部件、汽车出口同比仍有韧性。需要注意的是，生产设备与零部件分别为资本品与中间品，开源证券推测5月出口高增的主要动力为间接抢出口而非抢转口，而汽车出口增长或主要由欧盟贡献。
民生证券研报指出：前期美国“抢进口” 导致部分需求前置， 其进口动能自 5 月以来明显放缓。 以洛杉矶港进口量为代表的高频数据显示， 4 月“对等关税”落地后美国进口一度脉冲上行，这反映了当地进口商在关税担忧下的“抢进口”行为。 但随着美国与中国等主要经济体的贸易谈判取得进展， 5 月以来美国进口量显著下滑，这背后一方面是“关税担忧”有所缓和，另一方面也是“需求前置”后的自然回落。需要注意的是，关税“降级” 对于中美贸易的提振作用，尚未充分体现在 5 月数据当中。 5 月，中国对美出口同比降幅进一步扩大至 34.5%，与集装箱运价等高频数据形成较大“反差”（5 月 12 日， 中美发布联合声明、开启 90 天关税暂缓期， 随后美西、美东航线出口集装箱运价明显反弹）。 两项数据出现较大背离的原因在于，集装箱运价反映实时需求，而实际货运耗时较长，二者之间存在一定时差。基于此， 民生证券判断关税“降级”对于中美贸易的提振作用， 尚未在 5 月数据中充分体现， 而是有可能在 6 月数据中进一步得到反馈。
财通证券（601108）研报表示：财通证券认为5月出口有所回落，但表现不差，韧性主要来自抢转口以及对等关税的阶段性缓和。一方面，去年同期高基数及5月上旬的天量对等关税，压制出口回落，对美直接出口仍在下行探底。另一方面，中下旬对等关税阶段性缓和，同时对东盟等转口国出口仍在高位，指向抢转口及美国抢进口规模不小，叠加欧洲复兴等对出口形成一定支撑。出口后续怎么看？一方面，对等关税缓征还有一个月到期，考虑到美国经济仍在回落等，后续美或选择继续推迟。此外，抢出口和抢转口已经持续数月，需跟踪高频指标观察二者回落拐点。另一方面，欧洲复兴叠加中欧经贸关系改善，其对中国出口将带来不小增量。此外，市场预期下半年美联储降息两次，全球宽松仍将助力外需回暖。集成电路仍在“抢转口”，交运继续回升。从产业链来看，机械中，通用机械设备（5.6%）降幅最为明显，较4月下降超10个百分点。交运中，汽车（13.7%）和船舶（44%）同比增速有所上升。电子中日斗-优配，集成电路（33.7%）同比大幅上升。
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